• 2014 год
  • Инфляция: 11.4% √ Безработица: 5.1% √ Рост ВВП: 0.6%
  • МРОТ: 5554 рублей
    Ключевая ставка: 17%
    • Россия в цифрах

      Россия в цифрах

      Статистические данные
    • Мировая экономика в цифрах

      Мировая экономика в цифрах

      Показатели и индикаторы развития мировой экономики.
    • Новости образования

      Новости образования

      Федеральная служба по надзору в сфере образования и науки (Рособрнадзор): список закрытых вузов, новости ЕГЭ
Финансовый леверидж возникает в том случае, если компания привлекает заемный капитал.

Финансовый леверидж = (Облигации + Привилегированные акции) / Обыкновенные акции
Инструкция: Заполните таблицу, нажмите Далее. Полученное решение сохраняется в файле MS Word (см. пример анализа финансового левериджа). Для простого расчета эффекта финансового рычага используйте этот сервис.
Показатель План Факт
Балансовая прибыль, руб.
Уровень налогообложения, коэффициент
Собственный капитал, руб.
Заемный капитал, руб.
Ставка процента за кредит, %
Темп инфляции, %
см. также реальные темпы инфляции в РФ.

Эффект финансового левериджа

Причины привлечения заемного капитала: компания имеет хорошие (по мнению ее собственников и топ-менеджеров) возможности для реализации некоторого проекта, но не обладает в достаточном размере собственными источниками финансирования. Прибыль, как наиболее доступный из источников собственных средств ограничена, заемный капитал на рынке банковских услуг не ограничен. Очень часто прибыль рассредоточена по различным активам и поэтому прибыль не может быть использована непосредственно для операций финансирования.
При мобилизации заемного капитала возникают реальные деньги единовременно и в крупной сумме.

Привлечение заемного капитала для усиления экономического потенциала предприятия требует надлежащее обоснование.

ЭФР = (ROA - Цзк) x (1 - Кн) x ЗК/СК,
где ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме всего капитала), %;
Цзк - средневзвешенная цена заемных ресурсов (отношение расходов по обслуживанию долговых обязательств к среднегодовой сумме заемных средств), %;
Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов из прибыли к сумме балансовой прибыли) в виде десятичной дроби;
ЗК - среднегодовая сумма заемного капитала;
СК - среднегодовая сумма собственного капитала.

ЭФР показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Положительный ЭФР возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, т.е. если ROA > Цзк. Например, рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 15%, в то время как цена заемных ресурсов равна 10%. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если ROA < СК, создается отрицательный ЭФР (эффект "дубинки"), в результате чего происходит обесценивание собственного капитала, что может стать причиной банкротства предприятия.

В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и рентабельность собственного капитала (ROЕ) увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами.
Тогда эффект финансового рычага будет равен:

ЭФР = [ROA - Цзк/(1 + И)] x (1 - Кн) x ЗК/СК + (И x ЗК)/СК x 100%,
где И - темп инфляции в виде десятичной дроби.

Финансовый леверидж в банковской сфере

В 1970-х годах Базельский комитет по банковскому надзору использовал коэффициент финансового левереджа (отношение заемных средств к основному капиталу) в качестве показателя ликвидности. Норматив банковского коэффициента финансового рычага для всех Центральных банков составлял 3%.
twitter ВКонтакте facebook
594-797-934

Все права защищены и охраняются законом. Copyright © ООО Новый семестр Semestr.RU 2006-2016